高盛指出，尽管俄罗斯和伊朗供应中断的风险在近期加大，但与此同时，美国关税和美国经济疲弱可能会带来石油需求下跌的风险，这使得其能够维持油价预期不变。

报道指出，由于美国关税税率上调、加征二级关税的威胁以及美国经济活动数据疲弱，其预计美国2025年至2026年日均石油需求增长预估存在下行风险。

高盛表示：“虽然欧佩克+的政策仍然灵活，但我们假设欧佩克+将在9月之后维持其产量配额不变，因为我们预计经合组织商业库存的增产步伐将加快，季节性需求顺风将消退。”

光大期货研报表示，欧佩克+的八个成员国通过视频会议达成9月增产54.8万桶/日的决议，标志着该组织提前一年完成当前阶段的供应恢复计划，全面退出自2023年起八个成员国实施的220万桶/日减产协议，同时包含阿联酋的阶段性额外增产额度。另一项约166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估。此次增产标志着欧佩克及其合作伙伴的战略转变，从捍卫油价转向放开产能，有效抑制了地缘政治紧张和季节性需求高峰对油价的冲击，加速增产强化了市场对下半年全球供应过剩的预期。

综合来看，光大期货认为，原油市场整体处在供应增长预期与需求难有突破的矛盾中，扰动点主要在地缘风险。加沙停火谈判破裂可能引发的军事升级以及俄乌冲突等不确定性因素可能强化市场对原油供应中断的担忧，推动油价震荡上行。不过，若地缘风险未兑现，油价短期存在下行压力。

编辑：格林

校对：王玥

制作：鹿米

审核：木鱼

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